302 Джеймс Б. Роджерс-лы.
с
падением на 3, 4 и 5 процентов. Поэтому я подумал, что рынок вполне может
упасть на 300 пунктов за один день. Но я и представить себе не мог, что в
действительности он упадет на 508 пунктов.
Почему,
предсказывая обвал рынка акций, вы избрали для сравнения 1937 год?
Потому что в 1937 году индекс Доу-Джонса за полгода
упал на 49 процентов. Я предсказывал крупный, стремительный, глубокий и
страшный обвал, который не будет похож на падение, например 1973-1974 годов,
когда рынок съехал на 50 процентов, но за два года.
Почему вы взяли за основу 1937 год, а не
1929-1930 годы?
Потому что в 1929-1930 годы продолжалась крупная
депрессия. Я знал, что у нас будет медвежий рынок, вызванный крупным финансовым
обвалом. Но я не был убежден, что у нас будет депрессия. Я различал финансовый
и экономический крах.
Почему вы ожидали финансового краха?
Это витало в воздухе. Деньги затопили мир. Повсюду
рынки акций находились на абсолютном максимуме. Везде только и говорили о
новичках, которые всего через три года после окончания школы зарабатывали по
полмиллиона долл. в год. Это ненормально. Если на рынке происходит подобное —
то, значит, его вершина близка. Поэтому мои позиции в то лето были рассчитаны
на обвал.
У вас
были короткие позиции по акциям или длинные позиции по пут-опционам?
Я имел короткие позиции и по акциям, и по колл-опционам.
Я не покупаю опционы: покупать опционы — еще один кратчайший путь к нищете. По
заказу Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) провели исследование и
выяснили, что 90 процентов всех опционов истекают с убытком. Вот я и прикинул,
что если 90 процентов всех длинных опционных позиций приносят убытки, то,
значит, 90 процентов всех коротких опционных позиций дают прибыль. Если мне
нужны опционы для игры на понижение, то я продаю колл-опционы.