БИЛЛ ЛИПШУЦ. СУЛТАН ВАЛ ЮТ_____________________________________________Л
свой длинный колл
55, они не могут знать, имею ли я короткую позицию по иене, так как они не
знают, хеджировался я или нет. Если они не исполнили свой колл, они не будут
знать, есть ли у меня длинная позиция по иене или у меня нейтральная позиция,
опять же, в зависимости от того, хеджировался я или нет. Со своей стороны, я
также не могу знать, занимают они длинную, короткую или нейтральную позицию,
поскольку я не знаю, хеджировались ли они. Соответственно, выходя на открытие
новозеландского или австралийского рын-ка, я должен или иметь длинную позицию
почти на 800 млн. долларов, а они будут занимать такую же короткую позицию, или
они займут длинную позицию на эту сумму, а я окажусь в короткой, или один из
нас будет иметь чистую длинную или короткую позицию, в то время как другой захеджирован,
или мы оба можем быть за-хеджированы. Ни один из нас не сможет рассчитать достаточно
уверенно позицию другой стороны, и, с учетом размера и времени суток в этих
торговых центрах, мы будем единственными игроками на рынке.
После
обеда в пятницу (в день истечения) я услышал, что фирма, находящаяся на другой
стороне сделки, покупает иену на спот-рынке. Таким образом, они откры-ли свои
карты. Я понял, что они еще не захеджировали свою короткую позицию по коллу 54
и не имеют намерения исполнять свои длинные коллы 55.
В
пять часов вечера иена закрылась на расстоянии одного тика от уровня цены
исполнения 55. Судя по пове-дению другой
фирмы на спот-рынке, я думал, что она, вероятно, не будет исполнять свои
длинные коллы 55, но я не мог быть в этом уверен.
В
субботу зазвонил телефон. Это был трейдер той, другой фирмы. «Как дела?» —
спросил я. «Очень хорошо. А как у тебя?» — спросил он в ответ. «Не знаю, скажи
ты мне», — ответил я. Если помните, извещение об исполнении вы получаете только
в воскресенье, а этот разговор имел место в субботу. «Что вы сделали?» —