БИЛЛ ЛИПШУЦ. СУЛТАН ВАЛЮТ_____________________________________________85
рациям Citibank,
являющегося крупнейшим и, пожалуй, наиболее прибыльным банком в мире по части
торговли валютами. Он обычно делает на своих торговых операциях от 300 до 400
млн долларов в год. Всегда идут какие-то споры по поводу того, как он
умудряется делать столько денег. Некоторые люди утверждают, что Citibank имеет
такие преимущества в торговле валютами, что многие маржинальные трейдеры и хедеры
валютного рынка сразу же вспоминают Citibank, когда им нужно провес-ти сделку,
— и Citibank может зарабатывать большой спрэд на этих нехитрых сделках. Кроме
того, Citibank имеет отделения во многих странах, не имеющих своих собственных
центральных банков. В этих странах большая часть, а то и все сделки с
иностранными валютами проходят через Citibank. Исследование это приходит к
выводу, что если бы Citibank торговал только ради спрэда между бодом и аском и
вообще никогда не открывал позиционных сделок, то, вероятно, он зарабатывал бы
600 млн. долларов в год.
— Это ведь означает, что он теряет,
вероятно, пару сотен миллионов долларов в год на своей собственной направленной
торговле. Конечно, это помогает объяв нить очевидный парадокс, заключенный в
моем вопи росе — а именно, как все эти трейдеры могут зарабаты вить деньги?
Правильно ли я вас понимаю?
— Лично я так и
думаю. Однако внутри самого Citibank, вероятно, придерживаются такой позиции:
«Мы сомневаемся, что это правда, но даже если бы это и было правдой, все равно
стоило бы находиться на ран ке,
осуществляя собственную торговлю и получая ин формацию. Иначе мы не могли бы
обслуживать наших клиентов так, как мы это делаем».
Это звучит как оправдание.
Предположим, что вы трейдер
банка, и от вас ежи дается получение дохода в размере 2,5 млн. долларов в