ФЬЮЧЕРСЫ — ПОНИМАНИЕ
ОСНОВ
С сегодняшние фьючерсные рынки охватывают все крупнейшие
рыночные группы мира: процентные ставки (например казначейские облигации),
фондовые индексы (например S&P 500), валюты (например японская иена),
драгоценные металлы (например золото), энергоносители (например сырая нефть) и
сельскохозяйственную продукцию (например кукуруза). Хотя фьючерсные рын-ки
обязаны своим происхождением сельскохозяйственным товарам, на этот сектор
теперь приходится лишь 1/5 всей фьючерсной торговли. Появление и удивительный
рост многих новых контрактов в течение последних двух десятилетий привели к
тому, что на финансовые инструменты (валюты, инструменты с фиксированным
доходом и фондовые индексы) приходится приблизительно 60% всей фьючерсной
торговли (на рынки энергоносителей и металлов приходится примерно половина из
остающихся 40%). Таким образом, хотя для характеристики фьючерсных рынков часто
используется термин товары (commodi-ties), он становится все более и
более неуместным. Многие из наиболее активно торгуемых фьючерсных рынков не
представляют товары в истинном значении этого слова, а многие товарные рынки не
имеют соответствующих им фьючерсных рынков.
Примечание: эта глава была адаптирована из книги Джека ШВАГЕР Market
Wizards (New York: New York Institute of
Finance, 1989).