122________________________________ФЬЮЧЕРСЫ
— ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК
как можно быстрее
стать крупным трейдерам, потому что я чувствовал, что бизнес шел очень уж
легко, и так не могло продолжаться до бесконечности. К счастью для меня, я
понял это тогда, потому что торговля сейчас гораздо более трудна, чем она была
в то время.
Вы имеете в виду понимание
того, что тогда бы ли по-настоящему хорошие дни для работы на рын ко? Правильно. Многие из людей, которых я знал, рта тили
деньги так же быстро, как делали их, исходя из того, что смогут и дальше до
бесконечности делать такую же прибыль. Напротив, я полагал, что когда-нибудь
таких возможностей больше не останется. И
когда же все изменилось? Рынки начали
становиться труднее в 1980-х годах. Высокая инфляция 1970-х привела к сильному движу
нию цен и активному участию публики в работе рынков. Тенденция к снижению
инфляции в 80-е годы означала, что крупных движений будет меньше, и что
движения цен будут иметь тенденцию становиться более беспоря дачными. Кроме того,
все чаще и чаще цена начинала двигаться вниз, что приводило к снижению
активности публики, потому что публика всегда любит длинные позиции. Поэтому в
результате на рынке оказывалось все больше и больше профессионалов, торгующих
друг против друга. А как обстоят дела
сегодня (в 1991 году — прим. пер.), когда
доля профессионалов в общей торговой ок тивности стала еще больше, а темпы
инфляции оста ются низкими? Стала ли торговля еще более трудной? Торговля не только стала гораздо более трудной, но она
также изменилась. В 1970-е годы движения Цее на были настолько большими, что
все, что вам требо вались сделать, это
успеть открыть позицию. Выбор