150________________________________ФЬЮЧЕРСЫ
— ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК
И что, вы действительно
так думаете? Я думаю, что
преимущество в цене исполнения сделки и было, вероятно, главной причиной моего
ус паха в роли трейдера операционного зала. Главным фок тором, который разоряет
счета мелких клиентов, явля естся не то, что мелкие трейдеры всегда оказываются
не правы, а просто то, что они не могут окупить свои сибс венные операционные
издержки. Под операционными издержками я подразумеваю не только комиссионные,
но и проскальзывание при размещении ордера. В качес твое трейдера ямы я
находился как раз по другую сторону этого проскальзывания. Как бывший математик, не скучали ли вы по ин теллектуальным
задачам, над которыми работали? Сначала
— конечно. Но со временем я научился заниматься серьезным изучением цен, и это
оказалось проблемой не менее сложной, чем все, с чем я сталкивал яс в ученом
мире.
Оказались ли какие-нибудь
области, которые вы изучали в математике, применимыми к разработке торговых
систем? Конечно, — это статистика.
Анализ фьючерсных рынков полон ловушек, связанных с классическими за конами
статистики, и если человек использует эти инс трументы без хорошего понимания
основ, он легко мо жжет попасть в беду.
Классическое
применение статистики по большей части основывается на ключевой предпосылке нормального
распределения данных или какой-то другой извес-тной форме. Классическая статистика работает хорошо и
позволяет вам приходить к точным выводам, если вы правильно оцениваете
распределение данных. Однако если реальная форма распределения хотя бы
чуть-чуть отклоняется от нормальной, ошибка оказывается достаточной, чтобы
сделать неправильными весьма деликта-