МОНРО ТРАУТ. ЛУЧШАЯ
ПРИБЫЛЬ ПРИ МИНИМАЛЬНОМ РИСКЕ________________________219
тельное — хотя в краткосрочной перспективе, разумеется,
это было не так.
Как вы определите успех в
торговле? Я искренне верю, что лучшим
трейдером являет яс человек, имеющий в конце года наилучший средний дневной
коэффициент Шарап. (Коэффициент Шарап представляет собой статистическую меру
результатив носит, где прибыль нормализуется с помощью риска, а для измерения
риска используется изменчивость пробы ли. Например, предположим, что трейдер А
и трейдер В управляют фондами одинакового размера и проводят од ни и те же
сделки, но трейдер А всегда торгует вдвое боль шум числом контрактов, чем
трейдер В. В этом случае трейдер А будет получать вдвое большую процентную
прибыль, но поскольку риск его также удваивается, коэф фициент Шарап будет у
обоих трейдеров одинаковым.* Обычно коэффициент Шарап измеряется с использова наем
месячных данных, поэтому рассматривается только изменение размера капитала,
происходящее на месячной основе. Траут делает большой шаг вперед, заявляя, что,
по его определению, результативность торговли должна не только включать в себя
риск, но и определяться на ос новее ежедневных колебаний размера капитала.) Как
вы объясняете свой успех в роли трейдера? А — мы ведем хорошую
исследовательскую Ра боту, поэтому у нас есть преимущество. В — мы имеем
рациональный практичный подход к управлению ка питало. С — мы платим очень
низкие комиссионные. D — исполнение наших ордеров среди лучших в отрос ли. Е —
большинство работающих здесь людей держат значительную часть своего капитала в
фонде, которым
Технически говоря,
будет небольшое отличие, потому что в расчет следует также включить безрисковую прибыль (например, ставку казначейских векселей).