250_________________________________ФЬЮЧЕРСЫ
— ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК
хотя моя система и
не давала никакого сигнала разворота. Это оказалось правильным действием, ибо
рынок казначейских векселей почти сразу же развернулся и пошел вверх.
Из ваших предыдущих
замечаний следует, что вы считаете экономические циклы важными. Не могли бы вы
рассказать об этом подробнее? У всего
есть циклы — у погоды, у морских волн и у рынков. Одним из наиболее важных
долгосрочных цик лов является цикл от инфляции до дефляции. Примерно каждые два
поколения, грубо говоря, каждые 47-60 лет образуется дефляционный рынок.
Например, если говор рать о фьючерсных рынках, то мы сейчас переживаем
дефляционную фазу, начавшуюся в 1980 году. В течение последних двухсот лет эти
дефляционные фазы обычно длились от восьми до двенадцати лет. Поскольку сейчас
мы вступили в двенадцатый год дефляции фьючерсных цен, я думаю, что мы очень
близки к глобальному мини маму фьючерсных рынков.
Другим важным
соображением в отношении цик-лов является
то, что на разных рынках длина их очень разная. Например, на рынках зерновых,
которые очень сильно зависят от погоды, вы можете наблюдать сильный бычий рынок
примерно пять раз в течение каждых двадцати лет. А на рынке золота крупный
бычий цикл может происходить лишь три-пять раз за столетие. Это соображение
может сделать рынок золота весьма непривлекательным для трейдеров, пытающихся
сыграть на следующей бычьей волне.
— Какая мысль
в отношении рынков является, на ваш взгляд, самой важной?
— Самым важным является
то, что рынки полно остью основаны на человеческой психологии, и, строя графики
рынков, вы лишь преобразуете человеческую психологию в графическую форму. Я
считаю, что при