304___________________________УПРАВЛЯЮЩИЕ
ФОНДАМИ И ТАКТИЧЕСКИЕ ИГРОКИ
ять базовые торговые концепции под свою
собственную индивидуальность.
Как шли у вас дела во
время краха в октябре 1987 года? Для
нас это был очень тяжелый месяц. Small Cap Fund понизился на 34%. К счастью,
фонд в начале октяб яр имел прибыль в 46%. Закончили мы год с убытком в 3%.
Примерно за неделю до краха я почувствовал, что с рынком должно случится что-то
очень нехорошее. Как вы это поняли? Покупка истощилась, на рынке ощущался страх. В связи с
озабоченностью ростом риска от пребывания на рынке в четверг и пятницу накануне
краха я напра вил значительную часть своего портфеля на продажу. К сожалению, я
не смог ликвидировать столько акций, сколько хотел. Вы не смогли ликвидировать свою позицию из- за того,
что общее настроение рынка было настолько плохим? Атмосфера была ужасной. Когда вы говорили о размещении ордеров в мо мены
экстремальных движений цены, вы упоминали необходимость использования рыночных,
а не лимит них ордеров, которые в таких ситуациях, скорее всего, исполнены не
будут. Если вы были так уверены в своей оценке, почему вы использовали в этом
случае лимит нее, а не рыночные ордера? Мы
пытались продать акции по рыночной цене. Однако многие из имевшихся у нас
выпусков акций тор говались очень вяло, и
тот объем, который мы хотели продать, оказался просто слишком большим по сравни
нею с тем объемом, который обычно оборачивался на рынке. Например, были у нас
акции одной компании,