ВИКТОР СПЕРАНДЕО. И РЫНКИ СТАРЕЮТ______________________________________347

Таким образом, вашей ошибкой была покупка опционов, которые были слишком не при деньгах и имели слишком короткую продолжительность. Они не были слишком не при деньгах. Моя ошиб кА заключалась в том, что я не имел достаточно времени до истечения. Этот эпизод предшествовал моему иссле сованию длительности и величины исторических див жжений цены, о котором мы говорили ранее. После того, как я завершил свое исследование в 1976 году, я понял, что вторые отрезки бычьих рынков имеют тенденцию быть относительно длительными, и уверен, что если бы столкнулся с такой ситуацией после 1976 года, то купил бы апрельские опционы, а не январские. Но в то время я просто не имел достаточных знаний о вероятностях раз личных движений рынка. Как вы, в конечном счете, вернулись на рынок? В феврале 1975 года я открыл длинную позицию и преуспел. Кстати говоря, сделать это было очень трудно, потому что я возвращался на рынок в тот момент, когда цены акций торговались значительно выше, чем в янва ре, когда мои опционы истекли, не имея цены. Я не совсем понимаю ваше статистическое иссле сование продолжительности движений цены. Похоже, что с 1982 года мы переживаем длительный бычий ре нок, а это означает, что ко времени настоящего интер вью (апрель 1991 года) он продолжается уже девять лет. Получается, что текущий бычий рынок является дол гожителем-рекордсменом? Разве вы не стали бы искать на нем важную вершину слишком преждевременно? Я смотрю на это совсем с другой точки зрения. По моим определениям бычий рынок, начавшийся в 1982 году, закончился в ноябре 1983 года. Как вы можете объективно делать такую класса фиксацию?