494_________________________________________________ДЕНЕЖНЫЕ МАШИНЫ

Таким образом, даже если у вас есть математическое преимущество, но люди могут правильно видеть ваши эмоции, а вы не можете видеть их, то вы свое преимущество теряете.

— Правильно, вы теряете преимущество, причем полностью. Блеф является необходимым элементом этой игры. Есть один математик, написавший несколько очень хороших книг по стратегии покера. Но сам он так и не смог сделать денег, играя в покер.

— Верите ли вы в то, что некоторые из преуспеваю щах трейдеров операционных залов биржи добивают ся успеха, потому что хорошо умеют понимать ностро пение людей?

— Безусловно. Вы можете до некоторой степени чувствовать, когда оказывается в беде другой участник рынка. Иными словами, вы можете увидеть, что ему любой ценой нужно провести сделку. Поэтому даже если вас устраивает предлагаемая им цена, вы ждете, потому что знаете, что он в конечном счете продаст еще дешевле. Однако этот подход никогда не был веж ным элементом в моей собственной торговле. Боль шинство сделанных мною денег является результатом правильного понимания механизмов ценообразования опционов.

— Когда вы занялись собственно торговлей?

Во время периода, когда я сворачивал свою де стельность на поприще блэкджека, я начал работать над моделями оценки опционов. Была ли ваша модель сходна со стандартными моделями, такими как Блэка-Шоулза?

—Работа Блэка-Шоулза была опубликована в 1973 году. Я не был знаком с ней, поэтому в 1975 году напряженно работал над созданием этой самой модели, которая на самом деле уже была разработана. В конце 1976 года я подал заев-