506_________________________________________________ДЕНЕЖНЫЕ МАШИНЫ

Отвечает ли каждый трейдер за хеджирование своих сделок? Нет. У нас 25 трейдеров, один из которых отвечает за хеджирование (т. е. обеспечение того, чтобы чистый риск фирмы по отношению к изменению цены был как можно ближе к нулю). Можно сказать, что он работает как авиадиспетчер. Таким образом, отдельные трейдеры могут паку петь все, что они считают дешевым, и продавать все, что они считают дорогим, даже если это односторон нее сделки, потому что они знают, что их авиадиспет чар позаботиться о том, чтобы чистая позиция фирмы оставалась близкой к нейтральной. Совершенно верно. Когда сделка имеет преиму щество, часть затрат на открытие этой сделки заклюю чается в том, что вы должны поделиться частью этого преимущества с кем-то еще, чтобы захеджировать эту сделку. Прелесть этой системы заключается в том, что стоимость хеджирования очень мала. Покрытые колл-опционы (покупка акций и про даже против них колл-опциона) зачастую рекламируй ются как торговые стратегии. Как мы оба знаем, сделка с покрытым колл-опционом идентична продаже пут- опциона. Есть ли вообще какое-либо стратегическое обоснование проведения сделки с покрытым коллов цианом вместо продажи пут-опциона? Или же первый рекламируется потому, что с ним связана двойная ко миссия брокеру? Или же причина этого носит семанти ческой характер, а именно, хотя обе сделки идентичны, покрытый колл выглядит менее рискованной операции ей, поскольку в его названии присутствует слово «пак рытый»? Не знаю, как назвать это мошенничество, кото рое иногда проделывается с публикой. Многие стар теги, рекламируемые брокерами, совсем не служат