526_________________________________________________ДЕНЕЖНЫЕ
МАШИНЫ
Суть в том, что
чувства ваши вас обманывают. Стремление к упрощению побуждает вас сказать, что вероятности
для двери №1 и двери №3 равные. Однако после тщательного анализа вы понимаете,
что, изменив свое первоначальное решение, получаете огромное преиму-щество,
даже хотя сразу оно может очевидным и не показаться. Мораль здесь в том, что в
торговле важно рассматривать ситуацию с как можно большего числа точек зрения,
потому что ваши первые импульсы, по всей вероятности, окажутся неправильными.
Очевидные выво-ды никогда не позволяют сделать деньги.
Можете ли вы привести мне
пример ситуации, где очевидное решение оказывается неправильным? Предположим, акция торгуется по 50 долларов, и на
рынке появляется некое учреждение, предлога юнее продать 500 колл-опционов с
ценой страйк 45 по 4 V2 доллара. Инстинктивной реакцией в такой ситуации
является следующее: «Прекрасно! Я куплю колл-опционы по 4 V2 доллара, продам
акцию по 50 долларов и получу прибыль в V2
доллара». В реально-с ит., однако, в 9
случаях из 10 причиной, по которой учреждение предлагает колл-опцион по 4 V2 доллара
является его почти стопроцентная уверенность в том, что цена акции упадет. А бывает ли вообще такое — т. е. когда учрежде нее
предлагает к продаже опционы по цене ниже вынут ранней стоимости (минимальной
теоретической стои мости, которая
равна разности между ценой акции и ценой исполнения — 5 долларов в примере Яса)?
Это случается сплошь и рядом.
Не понимаю. Какой смысл
продавать опцион ниже внутренней стоимости? В приведенном мною примере учреждение могло быть очень уверено в том,
что акция будет торговаться