ДЖЕФФ ЯСС. МАТЕМАТИКА СТРАТЕГИИ____________________________________533
оценку других опционов на эту акцию и будем
далее покупать эти другие опционы или саму акцию.
Когда вы вносите поправки
в свои оценки оп ционов, потому что кто-то другой предлагает цену, которая
кажется не соответствующей теоретической стоимости, вы исходите просто из того,
что они распой лягают лучшими знаниями о данной компании? Да, информация распространяется не идеальным образом,
как вас учат в базовом курсе финансов. Зачес тую информация сначала появляется
на опционном рынке. Многие инсайдеры, которые хотят получить быструю прибыль,
используя внутреннюю информа Цею, покупают именно опционы, и мы как раз те
люди, которые теряют при этом деньги.
Например, только
сегодня поймали сотрудника Marion Labs, очевидно, имевшего внутреннюю
ин-формацию о том, что Dow попытается поглотить эту компанию. Этот человек
купил 500 лотов июльских колл-опционов 25 по 1 доллару (общая стоимость 50 тыс.
долларов), а на следующий день опционы эти стоили по 10 долларов (общая
стоимость позиции 500 тыс. долларов). В прежние времена — до опционов —
человек, располагающий такой информацией, мог купить акции, и даже если
предположить, что он использовал 55-процентную маржу, то процентная прибыль была
бы не так уж и велика. Однако сегодня, покупая опционы, трейдеры, располагающие
внут-ренней информацией, могут невероятно увеличить размер своей прибыли.
Иногда мне даже жаль некоторых из этих людей, потому что до недавнего шума,
поднятого общественностью в связи с торговлей на основе конфиденциальной
информации, я не уверен, что все они даже понимали, что нарушают закон. Однако
поскольку они сначала появляются на опционном рынке, то мы как раз и есть те
самые люди, кото-рых они обирают.