ПРИЛОЖЕНИЕ
ОПЦИОНЫ — ПОНИМАНИЕ ОСНОВ
С существуют два основных типа опционов: колл-оп-ционы и
пут-опционы. Покупка (call option) дает покупателю право — но не
обязанность — в любое время до даты истечения (expiration date) включительно
купить базовый актив по определенной цене, называемой ценой исполнения или
ценой страйк (strike price или exercise price). Пут-опцион (put
option) дает покупателю право — но не обязанность — продать базовый актив
по цене исполнения в любое время до истечения включительно. (Отметьте, что,
следовательно, покупка пут-опциона является медвежьей сделкой, а продажа
пут-опциона — бычьей сделкой) Цена опциона называется премией (premium). В
качестве примера опциона: ап-рельский колл-опцион 130 IBM дает покупателю право
купить 100 акций IBM по цене 130 долларов за акцию в любое время в течение
срока обращения опциона.
Покупатель
колл-опциона стремится заработать на предполагаемом повышении цены путем
фиксирова-ния определенной цены покупки. Максимально возможный убыток
покупателя колл-опциона будет равен
Примечание: данное приложение адаптировано из книги Джека ШВАГЕР
«Пол-ное руководство по фьючерсному рынку» (Jack D. SCHWAGER, A Complete Guide
to the Futures Market. New York: John Wiley&Sons,
1984).